2014 წელს რუბლის დევალვაციამ შესამჩნევი დარტყმა მიაყენა რუსების კეთილდღეობას. იმპორტირებულ საქონელზე ფასები, რომლებიც მაღაზიებში ჭარბობს, მნიშვნელოვნად გაიზარდა, რამაც გაფანტა ინფლაცია. რა ელის რუბლს 2015 წელს? უნდა ველოდოთ მის შემდგომ კოლაფსს, ან შეძლებს თუ არა შეძლოს მინიმუმ 50 დოლარის დონის აღდგენა დოლარზე?
2014 წლის დეკემბრის ბოლოს რუბლმა შეძლო პოზიციების მოგება და 2015 წლის ახალ წელს რუბლი შემოვიდა 56, 23 დოლართან და 68, 36 ევროს კურსით. სამწუხაროდ, ტენდენცია არ აღმოჩნდა გრძელვადიანი და 2015 წლის პირველ აუქციონზე რუბლის ხელახლა ვარდნა დაიწყო. ალბათ, დოლარისა და ევროს დროებითი ვარდნა რუბლის მიმართ განპირობებული იყო საგადასახადო პერიოდისა და კომპანიების მიერ უცხოური ვალუტის შემოსავლების გაყიდვით, რაც დეკემბრის ბოლოს მოხდა.
2015 წლის პირველ სამუშაო დღეს დოლარის გაცვლითი კურსი იყო 62,73 რუბლი (წინასაახალწლო ვაჭრობის ბოლოსთვის +6,49 რუბლი), ევრო - 74,35 რუბლი (+5,99 რუბლი). ეს, სავარაუდოდ, არ არის ყველაზე საშიში გაცვლითი კურსი, რომელსაც რუსები 2015 წელს ნახავენ.
რამდენადაც ეს ანალიტიკოსებს სურთ, ძნელია მნიშვნელოვანი ფაქტორების პოვნა რუბლის მხარდასაჭერად. ძირითადად, სიტუაცია ბაზარზე არ არის რუბლის სასარგებლოდ. ამიტომ, უფრო მეტი არგუმენტი არსებობს იმისა, რომ 2015 წელს რუბლის დევალვა გაგრძელდება, ვიდრე წინააღმდეგი.
რა ფაქტორები იმოქმედებს 2015 წლის რუბლის დევალვაციის ზომაზე
რუბლის გაცვლითი კურსი 2015 წელს დიდწილად დამოკიდებული იქნება ნავთობის ამჟამინდელ ფასებზე. ეს გასაგებია: ნავთობი არის რუსეთის მთავარი საექსპორტო საქონელი და მისი ღირებულების დაცემა ზრდის ინფლაციურ მოლოდინებს. ამ გაგებით, რუბლი საკმაოდ პროგნოზირებადი ვალუტაა.
"შავი ოქროს" ღირებულების პროგნოზები ძალიან იმედგაცრუებულია. მოსალოდნელია, რომ 2015 წლის პირველ ნახევარში ნავთობი ივაჭრება დღევანდელ დაბალ დონეზე, ბარელზე დაახლოებით 40-50 დოლარი. უნდა აღინიშნოს, რომ ნავთობის მითითებულ ფასად, რუბლს გადაჭარბებულად თვლიან კიდეც ბიუჯეტის დაბალანსება. დოლარის მიმართ სამართლიანი გაცვლითი კურსი ამ ფასად დაახლოებით 72-75 რუბლია.
ნავთობის დაბალი ფასი ძალიან ძლიერ ზეწოლას ახდენს რუბლზე. თუმცა ეს არის რუბლის დევალვაციის მთავარი, მაგრამ არა ერთადერთი ფაქტორი. მნიშვნელოვან წვლილს შეიტანს გარე ფაქტორები. ეს არის დოლარის ზოგადი გაძლიერება მსოფლიოში, ფედერალური სარეზერვო სისტემის განაკვეთების ზრდის მოლოდინის, ასევე ევროზონის კრიზისის ფონზე საბერძნეთის შესაძლო გასვლის გამო.
რუსული კომპანიების საგარეო ვალების უცხოურ ვალუტაში დაფარვის აუცილებლობა გავლენას მოახდენს 2015 წელს. ეს, სანქციების პირობებში და უცხოური კაპიტალის ხელმისაწვდომობის პირობებში, გამოიწვევს ვალუტაზე მოთხოვნის ზრდას და რუბლის გაუფასურებას. მსხვილი კორპორატიული სესხის შემდეგი გადასახადები მოსალოდნელია თებერვალში, როდესაც პროგნოზირებულია მაქსიმალური ვარდნა.
ემოციური განწყობა დღეს განსაკუთრებით აქტუალურია, კერძოდ, მოქალაქეთა მაღალი ინფლაციური მოლოდინები. ასეთ პირობებში გაცვლითი კურსის შენარჩუნების ეკონომიკური მექანიზმები არ მუშაობს და ბაზარი პანიკაშია. ამავე დროს, ნებისმიერ ნეგატიურ სიახლეს შეუძლია გამოიწვიოს რუბლის კოლოსალური ვარდნა.
ნეგატიურ გავლენას ახდენს რუბლზე ასევე საერთაშორისო სააგენტოების მიერ რუსეთის სუვერენული რეიტინგის გადახედვა, ქვეყნიდან კაპიტალის გადინების რეკორდული ზრდა და ქვეყანაში ზოგადად უარყოფითი ინვესტიციები და ბიზნეს კლიმატი.
რა უნდა ველოდოთ რუბლის გაცვლითი კურსიდან 2015 წელს
Danske Bank- ის ექსპერტები (რომლებმაც ყველაზე ზუსტი პროგნოზები გააკეთეს 2014 წელს Bloomberg– ის მონაცემების მიხედვით) ელიან, რომ 2015 წლის პირველ კვარტალში რუბლი განაახლებს ადგილობრივ მინიმუმ 80,1 რუბლს დოლარზე. ამასთან, საშუალო კურსი 75-77 რუბლს / დოლარს მიაღწევს.
რუსი ანალიტიკოსები თავიანთ პროგნოზებში უფრო ოპტიმისტურად არიან განწყობილნი. მაგრამ არც ერთი მათგანი არ ელით, რომ რუბლია დაუბრუნდება შარშანდელ დონეს 40 მანეთი / დოლარზე ქვემოთ.
Finam– ის პოზიტიური პერსპექტივა გულისხმობს, რომ რუბლი გამყარდება 50-52 რუბლამდე დოლარზე და 61-63 რუბლამდე ევროზე. Promsvyazbank ელოდება, რომ ამჟამინდელი უარყოფითი გარემოთი, დოლარი იანვრის ბოლოს შეიძლება მიუახლოვდეს 70 რუბლის დონეს, ევრო - 81 რუბლი.
ალპარის პროგნოზები უკავშირდება ნავთობის პოტენციურ ღირებულებას. ფასი $ 60 / მლრდ.საშუალებას მისცემს რუბლს გააძლიეროს 51 რუბლამდე, ევრო - 62 დოლარამდე. ნავთობის უფრო მაღალი ფასია 80 დოლარი ბარელზე. შეიძლება უფრო მნიშვნელოვანი დახმარება გაუწიოს. ამ სცენარში დოლარი 42–45 რუბლი ეღირება, ევრო კი - 51–55.
რუბლის შესაძლო აღდგენას მრავალი ადამიანი უკავშირებს ცენტრალური ბანკის პოლიტიკას. ანალიტიკოსები მარეგულირებლისგან მკაცრ ნაბიჯებს ელიან - სავალუტო მოგების რეალიზაციის სტანდარტის შემოღება და სავალუტო ყიდვის შეზღუდვების შემოღება. სავარაუდოდ, ცენტრალური ბანკი შეზღუდავს რუბლის სესხების გაცემას ბანკებში, რომლებიც ვალუტას სპეკულაციური მიზნებისთვის იყენებენ. ამასთან, ცენტრალური ბანკის განაკვეთზე გავლენის ადმინისტრაციული ბერკეტები ასევე არ არის შეუზღუდავი. საილუსტრაციო მაგალითია ის, რომ დეკემბერში ძირითადი კურსის ზრდამ ვერ გააძლიერა რუბლი.
უნდა აღინიშნოს, რომ ყველა პროგნოზი სიფრთხილით უნდა მოეკიდოთ. ასე რომ, 2014 წელს არც ერთ ანალიტიკოსს არ შეეძლო განეხორციელებინა რუბლის ასეთი ვარდნა. ექსპერტთა უმეტესობა თანხმდებოდა, რომ რუბლი არ დაეცემოდა. მაგრამ ყველაზე პესიმისტური შეფასებებით, რომელიც უამრავ კრიტიკას იწვევდა, იწინასწარმეტყველა, რომ რუბლი მიაღწევდა დაახლოებით 40 მანეთის დონეს. დოლარს და დაახლოებით 49 - ევროს.
გეოპოლიტიკის გავლენის მაღალი ღირებულება ეკონომიკურ პროცესებზე პროგნოზებს ნაკლებად გონივრულს ხდის და ექვემდებარება გარე ფაქტორების გავლენას.
