ობლიგაცია არის ფასიანი ქაღალდების სახეობა, რომელიც ემსახურება მესაკუთრის უფლების დადასტურებას ემიტენტისგან გარკვეული თანხის მიღების შესახებ. ინვესტიციები ობლიგაციებში ითვლება ყველაზე საიმედო ინსტრუმენტად ფასიანი ქაღალდების ბაზარზე.
ობლიგაციების კონცეფცია და მათი განსხვავება აქციებისგან
არსებითად, ობლიგაცია არის IOU. ეს ფასიანი ქაღალდი იმის დასტურია, რომ კომპანია, რომელიც მას გასცემს, გარკვეული თანხა ისესხა და ვალდებულებას იღებს გარკვეული პერიოდის შემდეგ პროცენტთან ერთად დააბრუნოს. ობლიგაცია არის სტაბილური ფასიანი ქაღალდი, მცირე რისკებით. ინვესტორებისთვის ეს საკმაოდ მოსახერხებელია, რადგან საშუალებას გაძლევთ გამოთვალოთ მისი მომგებიანობა და რისკები ყიდვამდეც კი.
რით განსხვავდება ობლიგაციები აქციებისგან? ორივე ფასიანი ქაღალდის ემისიის მიზანია ემიტენტის მიერ თავისუფალი კაპიტალის მოზიდვა. მთავარი განსხვავება ამ ფასიანი ქაღალდების ხასიათშია. ობლიგაციის ყიდვისას, ინვესტორი კომპანიას (სახელმწიფოს) აძლევს გარკვეულ თანხას, აქციების ყიდვისას - იგი იღებს წილს კომპანიაში და შეუძლია მონაწილეობა მიიღოს მის მართვაში.
განსხვავება შეინიშნება ასევე შემოსავლის მიღების მექანიზმში. აქციები საშუალებას აძლევს მფლობელს მიიღოს დივიდენდები და მოგება მათი ფასის ზრდის შედეგად. თუ აქციის ფასი დაეცემა, ინვესტორი შეიძლება წითლად დარჩეს. ამრიგად, აქციების ყიდვიდან შემოსავლის მიღება არ არის გარანტირებული. ობლიგაციები, თავის მხრივ, გულისხმობს ფიქსირებულ მოგებას და შესყიდვის ფასის (ნომინალური ღირებულების) დაბრუნებას. ამ შემთხვევაში, ობლიგაციებზე პროცენტი ჯერ გადაიხდება, ხოლო დივიდენდები კომპანიის მოგებიდან. შესაბამისად, ობლიგაციები დაბალი რისკის ინსტრუმენტებია, ხოლო აქციები მაღალი რისკის მქონე ფინანსური აქტივებია.
კიდევ ერთი განსხვავება ისაა, რომ აქციებს მხოლოდ კერძო კომპანიები გასცემენ, ხოლო ობლიგაციები შეიძლება იყოს კორპორატიული და სახელმწიფო.
ობლიგაციების ტიპები
ობლიგაციების კლასიფიკაციის მრავალი პარამეტრი არსებობს.
ემიტენტის (გამცემი მხარის) ტიპის მიხედვით, ობლიგაციები იყოფა როგორც სახელმწიფო და მუნიციპალურ, ასევე უცხოურ, კორპორაციულ.
ობლიგაციების ვადის მიხედვით, შეგიძლიათ განასხვაოთ მოკლევადიანი (ვადა 3-დან 12 თვემდე); საშუალოვადიანი (1-დან 5 წლამდე); გრძელვადიანი (5 წელზე მეტი); შეუზღუდავი
ობლიგაციები შეიძლება გაიცეს მატარებელზე ან რეგისტრირდება.
დაბოლოს, მიმოქცევის ხასიათის მიხედვით, ობლიგაციები კონვერტირებადია (ისინი უზრუნველყოფენ მათი გაცვლის სხვა ფასიან ქაღალდებზე, მაგალითად, აქციებზე) და არაკონვერტირებად.
როგორ ხდება ობლიგაციების სარგებლის გადახდა
ობლიგაციების სარგებელი გადახდა დამოკიდებულია მის ტიპზე. ასე რომ, ობლიგაციებზე ფიქსირებული საპროცენტო განაკვეთით, შემოსავალი ირიცხება განსაზღვრული პროცენტის სახით, გარკვეული ინტერვალით (მაგალითად, ყოველწლიურად, კვარტალურად). მაგალითად, თქვენ იყიდეთ ობლიგაცია, რომლის ნომინალური ღირებულებაა 1000 რუბლი. წლიური განაკვეთით 8% 5 წლის ვადით. ცხადია, წლიური შემოსავალი იქნება 80 მანეთი, ხოლო როდესაც ობლიგაციის ვადა ამოიწურება, თქვენ მიიღებთ 400 მანეთს.
მცურავი განაკვეთის ობლიგაციები დაკავშირებულია კონკრეტულ ფინანსურ მაჩვენებლებთან. მაგალითად, რეფინანსირების განაკვეთზე. როდესაც ეს მაჩვენებელი შეიცვლება, ობლიგაციების სარგებელიც იცვლება. მაგალითად, თქვენ იყიდეთ ობლიგაცია, რომლის ნომინალური ღირებულებაა 1000 რუბლი. სამი წლის განმავლობაში, პროცენტი, რომელიც უდრის რეფინანსირების პროცენტს + 1%. რეფინანსირების განაკვეთი შეიცვალა შემდეგნაირად: 1 წელი - 6%, 2 წელი - 7%, 3 წელი - 8%. ამრიგად, ასეთი ობლიგაციის სარგებელი იქნება 70 + 80 + 90 = 240 რუბლი.
ასევე არსებობს შერეული ობლიგაციები, რომელთათვისაც შემოსავლის ნაწილი გადაიხდება ფიქსირებული პროცენტით, მეორე კი მცურავი კურსით.
სარგებელიანი გადახდების მხრივ ობლიგაციების კიდევ ერთი სახეობაა ფასდაკლების ობლიგაციები. მათზე პროცენტი არ არის და შემოსავალი ყალიბდება ფასდაკლებით (ფასის სხვაობით). მაგალითად, ემიტენტი გამოსცემს ობლიგაციას, რომლის ნომინალური ღირებულებაა 2000 მანეთი და ყიდის მათ 1000 მანეთად. ამრიგად, თქვენი სარგებელი ობლიგაციის გაყიდვაზე იქნება 1000 რუბლი.
1992 წელს რუსეთში გაიცა გამარჯვებული სესხის სახელმწიფო ობლიგაციები.მათზე სარგებელი გადაიხადა გარკვეული თანხების გათამაშების საფუძველზე, რომლებიც გაკეთდა გარკვეული სიხშირით.
