დისკონტირებული ფულადი ნაკადის გაანგარიშება არის საინვესტიციო საქმიანობის, კერძოდ, მესამე მხარის ინვესტიციების მიმზიდველობის ანალიზი. ეს შეფასების ძალიან მძლავრი ინსტრუმენტია, მაგრამ მისი გამოყენება დიდ სიზუსტეს მოითხოვს, ვინაიდან მცირედმა არასწორმა გაანგარიშებამაც კი შეიძლება გამოიწვიოს არასწორი შედეგი.
ინსტრუქციები
Ნაბიჯი 1
ინვესტიციების ეფექტურობის გასაანალიზებლად გამოიყენება ორი ჯგუფის ინდიკატორი: დროის ფაქტორის გათვალისწინებით და მის გარეშე. დისკონტირებული ფულადი სახსრების მოძრაობა დროებითი მაჩვენებელია, ვინაიდან იგი ითვალისწინებს საწარმოს ფულადი ნაკადების თითოეულ ნაკადს, რაც საშუალებას გაძლევთ უფრო ზუსტად ადევნოთ თვალი ხარჯებისა და მოგების დინამიკას.
ნაბიჯი 2
ფულადი ნაკადის დისკონტირება არის ფულადი ნაკადის კორექტირება ფულის დროის ღირებულების გათვალისწინებით მიმდინარე დღეს, ე.ი. ინვესტიციის დაწყების მომენტამდე. ეს საშუალებას გვაძლევს გავითვალისწინოთ ფულადი ნაკადების გავლენის ყველა ფაქტორი, მათ შორის ინფლაცია და რისკები.
ნაბიჯი 3
ფასდაკლებული ფულადი ნაკადის ფორმულა შემდეგია: DCF_i = NDP_i / (1 + r) ^ i, სადაც DCF_i არის ფასდაკლებული დროის ფულადი ნაკადის i; NDP_i არის ფულადი სახსრების მოძრაობა იმავე პერიოდისთვის; r არის ათობითი ფასდაკლება კურსი
ნაბიჯი 4
წმინდა ფულადი სახსრების მოძრაობა განისაზღვრება, როგორც განსხვავება მიღებულ თანხებსა და საწარმოს ხარჯებს შორის გარკვეული პერიოდის განმავლობაში, რომელიც გამოიანგარიშება გადასახადების, დივიდენდების და სხვა გადასახადების გადახდის გათვალისწინებით.
ნაბიჯი 5
თითოეული პერიოდისთვის დისკონტირებული ფულადი სახსრების გაანგარიშების შემდეგ, გამოითვლება წმინდა დისკონტირებული ნაკადი, რომელიც უდრის ამ ღირებულებების ჯამს და წმინდა ფულადი სახსრების მოძრაობას ნულოვანი პერიოდისთვის, პროექტში პირველი ინვესტიციის დრო: რ) ² +… + BHP_n / (1 + r) ^ n = ∑BHP_i / (1 + r) ^ i 1 ≤ i ≤ n.
ნაბიჯი 6
სწორი დისკონტირების მნიშვნელოვანი ასპექტი არის ფასდაკლების განაკვეთის შერჩევა. ამის გაკეთების რამდენიმე გზა არსებობს: გრძელვადიანი აქტივების შეფასების მეთოდი, კაპიტალის საშუალო შეწონილი ღირებულება, კუმულაციური მშენებლობა. ეს უკანასკნელი მიდგომა განსაკუთრებით ხშირად გამოიყენება, იგი ემყარება ექსპერტის რისკის შეფასებას.
ნაბიჯი 7
ინვესტიციების ანალიზის მეთოდი დისკონტირებული ფულადი ნაკადის გაანგარიშებით ეფექტური, მაგრამ საკმაოდ შრომატევადი საშუალებაა. ამ ინდიკატორის შედეგი დამოკიდებულია იმაზე, თუ რამდენად ზუსტად და სრულად იქნა გათვალისწინებული საწარმოში არსებული ფულადი ნაკადები საანგარიშო პერიოდში.
ნაბიჯი 8
ჩნდება კითხვა, თუ როგორ უნდა გავითვალისწინოთ ინფლაციური კომპონენტი. ეს შეიძლება გაკეთდეს ორი გზით: პირდაპირი დისკონტირების დროს განაკვეთის გაანგარიშებისას ან ფულადი ნაკადების დეფლაციით მათი საანგარიშო პერიოდების განმავლობაში. მეორე მეთოდით, სახსრების მოძრაობა ფიქსირდება, ინფლაციის დონის შესაბამისად, მათი წარმოქმნისთანავე.
