ფასდაკლებული ფულადი ნაკადების ანალიზის გამოყენებით, ფინანსური ანალიტიკოსები აფასებენ კომპანიებს ინვესტიციების მიმზიდველობის თვალსაზრისით. ეს საშუალებას გაძლევთ მიიღოთ პასუხები ძალიან სპეციფიკურ კითხვებზე, მაგალითად, პროექტში ინვესტიციების ოდენობის დასადგენად.
როგორ ხდება ფულადი სახსრების დისკონტირება
ფულადი სახსრების დისკონტირება არის შეფასების ტექნიკა, რომელიც განსაზღვრავს მომავალი სარგებელის ოდენობას. ეს მეთოდი გამოიყენება კომპანიის ნამდვილი ღირებულების დასადგენად, მიუხედავად კონკურენტული ფირმების ფასებისა და მოგებისა. სარისკო კაპიტალისტები ინვესტიციის სამომავლო შემოსავლის დასადგენად შეკვეთის ფულადი ნაკადების შემცირებულ ანალიზს ითხოვენ.
ფასდაკლებით ხშირად იყენებენ უძრავი ქონების ანალიზს. მხედველობაში მიიღება არა მხოლოდ ფულადი სახსრების მოძრაობა, არამედ სხვა სარგებელიც: არარეალიზებული ზარალი, საგადასახადო კრედიტები, წმინდა შემოსავალი. დისკონტირების მიზანია შესაძლო ეკონომიკური სარგებლის შეფასება და კომპანიაში ფინანსური ინვესტიციების ოდენობის გაანგარიშება.
დისკონტირებული ფულადი ნაკადების გამოყენების ეტაპები
ფასდაკლება ექვს ეტაპად ხდება. პირველი, იგი ამზადებს ზუსტ პროგნოზებს ორგანიზაციის შესაძლო სამომავლო საქმიანობის შესახებ. რაც უფრო ზუსტია ისინი, მით მეტია ინვესტორების ნდობა. ამასთან, შეფასებულია ფულადი სახსრების დადებითი და უარყოფითი ნაკადები პროგნოზის ყოველი წლისთვის და გამოითვლება თანხების წლიური ზრდა მომავალში. გამოითვლება კომპანიის საბოლოო ღირებულება პროგნოზების ბოლო წლისთვის. განისაზღვრება ფასდაკლების ფაქტორი. ეს მაჩვენებელი ფულადი ნაკადების ანალიზის ერთ-ერთი ძირითადი ელემენტია. ეს ასახავს რისკებს.
ფასდაკლების ფაქტორი ვრცელდება ყოველწლიურად სახსრების დეფიციტსა და ჭარბზე და პროექტის საბოლოო ღირებულებაზე. შედეგი არის მნიშვნელობა, რომელიც განსაზღვრავს შენატანის ზომას თითოეული წლისთვის. თუ ამ მნიშვნელობებს ერთად დაამატებთ, მიიღებთ კომპანიის დღევანდელ ღირებულებას. ანალიზის ბოლოს, არსებული სესხები აკლდება მომავალი ფულადი ნაკადების მიმდინარე ღირებულებას. ამ გზით, გამოითვლება მიმდინარე პროექტის ღირებულება.
გაანგარიშების ტექნიკური სირთულის მიუხედავად, ფულადი სახსრების დისკონტირება ემყარება მარტივ აზრს, რომ მიმდინარე ფულადი სახსრები უფრო ფასეულია, ვიდრე მომავალი ფულადი სახსრები. ანუ, ფინანსური ინექციების ანაზღაურება აღემატება ამჟამინდელ ღირებულებას. აზრი არ აქვს პროექტში ასი დოლარის ინვესტიციას, მხოლოდ იმისთვის, რომ მომავალში იგივე თანხა მიიღოთ. ბევრად უფრო მიმზიდველია დღეს ასი ინვესტიციის ჩადენის იდეა, რომ ხვალ ასი ოცი თანხა მივიღოთ.
შეფასების ყველა მეთოდის მსგავსად, ფასდაკლებით სარგებლობასაც ახდენს უარყოფითი მხარეები. მთავარი ის არის, რომ მხოლოდ ფულადი სახსრების მომავალ ნაკადებზე ფოკუსირება, ის უგულებელყოფს გარე ფაქტორებს - შემოსავლის თანაფარდობა და აქციების ფასი და ა.შ. გარდა ამისა, ვინაიდან მეთოდი ზუსტ პროგნოზირებას გულისხმობს, საჭიროა კარგად იცოდეთ შესაფასებელი ბიზნესის ისტორიის, ბაზრისა და ხასიათის შესახებ.
